每日金融市场分析

美股第一季度财报季迎来尾声，今天让我们来回顾一下高性能运算、图形和可视化芯片厂商AMD的财务表现。

该公司致力于开发下一代硅芯片，应用于从个人电脑、游戏机到功能强大的数据中心服务器等多种设备。

尽管经济放缓导致芯片行业整体面临困境，但最近几个季度AMD的业绩依然好于预期。

AMD第一季度财报关键数据：

• 每股收益：6美元 vs 市场预期0.56美元
• 总营收：53.53亿美元vs市场预期53亿美元

按部门划分，数据中心部门营收为13亿美元，同比持平；客户事业部营收下降65%至7亿美元，游戏事业部营收下降6%至18亿美元。

 

第二季度展望

AMD预计第二季度营收为53亿美元，同比下降19%，环比持平，较分析师预期值高22亿美元。

预计数据中心和嵌入式业务将实现同比增长，毛利率也将扩大。

上述目标有望实现，因为即使在最艰难的时期，AMD也保持着正现金流。该公司拥有可观的正净现金头寸并在过去12个月中保持了31亿美元的正运营现金流。

而同期资本支出仅为5亿美元，因此公司有足够的现金进行新的投资。

这些新投资将主要用于人工智能，AMD宣布推出最先进的人工智能GPU MI300X，目标是挑战英伟达在AI芯片市场的主导地位。此类芯片可以支持ChatGPT和其他llm(大型语言模型)。

 

估值上升，但仍低于历史均值

来看AMD的估值，其主要财务比率仍略低于过去五年均值（市净率大幅低于均值）。

 

	AMD	AMD 5年均值	低于5年均值%
市盈率	41.68	42.74	-2.48%
企业价值倍数	47.85	48.47	-1.29%
市净率	3.5	13.97	-74.96%
市现率	49.14	53.00	-7.29%

 

AMD股价经历强劲上涨后跑赢同类股，但其估值仍低于自身5年平均水平。

换言之，股价仍然较“便宜”，有上涨潜力。值得注意的是，科技公司作为成长型公司往往具有较高的财务比率，其财务估值远高于其他经济领域是常见的。

随着经济周期开始转向，科技公司正再次变得有吸引力，尤其是在人工智能热潮的推动下。

 

 

股价保持强上升趋势

AMD股票自去年10月见底于55后一直处于上涨趋势中，最高升至132.3（涨幅达138%），这是自2022年2月以来的水平。

在此过程中，50日均线和200日均线形成“金叉”，发出强烈的看涨信号，而且两条均线距离不断扩大，凸显这波上涨行情的强度。

短期内，股价可能向初步支撑位116.5回撤，若能在此企稳，则有望向132.3回升。

这时候有可能出现两种情形，第一种股价再次受阻于132.3后回落，然后盘整于116.5-132.3之间；另一种情形是该股成功突破132.3，挺进140大关。

在持续向下修正的情况下，若股价跌破116.5，则可能继续下探108.4，向下回补一个月前的跳空缺口。

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