每日金融市场分析

一 、AutoZone稳步发展

汽车地带(AutoZone)是美国最大的汽车零部件及配件零售商，已有40多年的经营历史，在美国、墨西哥、波多黎各、巴西和维尔京群岛拥有6,400家门店，其中11%位于美国境内。

规模，是AutoZone相对于其竞争对手的最大优势。

假如你去一个你并不熟悉的地方出差，半个小时后就要开会，而你还没有吃午餐。

这时候，麦当劳就是你最好的选择。

因为你知道麦当劳的口味不会让你不适，麦当劳的价钱不会像“雪糕刺客”那样让你点不下手又不好意思走，麦当劳的卫生更不会让你在开会的时候闹肚子。

AutoZone也一样。

车，是用来开的，它有可能在世界的任何一个角落出故障。

而只要看到AutoZone，你就可以放心，你的车有救了。

也就是说，AutoZone的实体店越多，其提供的服务就越好，目标客户就越愿意成为消费者甚至会员，从而形成良性循环。

而在美国，有80%的美国人住在离AutoZone12公里的范围内。

另外，也由于AutoZone的体量，其对上游的话语权也非常大，这进一步提高了公司产品的价格竞争力。

可以说，规模，是AutoZone最好的、也是最难被追上的护城河。

另外，AutoZone始终保持着充足零配件，其库存周转率仅有1.5 。一家AutoZone的旗舰店有大约10万件存货，卫星店也有至少2.3万件存货。

其目的，就是保证顾客不论何时何地，都一定能买到想要的配件，保证客户不会空手而归。

在今年5月，AutoZone被评为美国《财富》500强第249名。

近日，AutoZone发布了最新财报，其财报数据非常亮眼。

 

二 、财报表现超出预期

该公司公布了2023财年第一财季业绩，重点如下：

• 每股收益(EPS):45美元 vs 25.26美元
• 总营收：85亿美元vs 38.6亿美元

这两个财务指标均好于市场预期。该公司过去五年每股收益一直超出预期，营收表现也不错，期内只有三次未达预期。

不过，每股收益与上一财季（40.5美元）相比有较大幅度的回落，营收亦下降了13.5亿美元。

受通胀和增长策略等因素影响，该公司的库存较去年同期增长了17.6%。

但净库存（每个门店的商品库存减去缺货量）为-24.9万美元，去年同期为-20.7万美元，上一季度为-24万美元，显示存货周转率较高，运营成本较低。

另外，AutoZone目前正在积极进行国际化扩张。

公司已在西海岸开启了一个新的转运枢纽以处理进口货品。巴西、墨西哥是未来公司的主要扩张目标。

不过，公司运营也有隐忧。

美国汽配零售分为DIY（车主自己修）月DIFM（卖给修理厂）两类，AutoZone主要在前者上发力。

然而，目前亚马逊已正式宣布进军汽配零售，对于普通车主来说，如果对配件的需求不紧急，或许亚马逊能送货上门的服务更好、商品选择范围也更广。

也在亚马逊入场后，AutoZone及其他汽配零售巨头的股价纷纷下跌。

AutoZone能否接住亚马逊的挑战，还需要投资者观察。

三 、值得投资吗？

说一千道一万，咱们最后还是要聊股票的投资价值。

为了继续提升股东价值，汽车地带在第一季度以9亿美元的价格回购了392,000股普通股，平均每股价格为2295美元。

截至第一季度末，其股票回购额度还剩27亿美元，有望继续推动股价走高。

业务方面，公司继续努力成为客户购买汽车零部件的最佳场所，雇佣优秀的员工提供卓越的客户服务。同时专注于提升零售和商业部门的销售额和市场份额。

该公司也擅长股本管理，始终坚持严明纪律，不断增加运营利润和现金流，同时有效利用资产负债表。

从长期看，汽车地带具有较大的投资吸引力，短期表现也不错，该股今年下跌18.6%，而美股平均下跌22%。

技术面上，目前公司股价正在测试50日均线关键支撑位。

汽车地带股价呈现长期上行趋势，自上世纪90年代以来低点不断上移，其中不断经历修正，但整体升势不改。

该股上一波涨势升至2600，之后回撤至50日均线附近，有可能在此重拾升势。

如果股价站稳50日均线，则有望反弹至前高水平，最近的阻力位在2460，然后是上周达到的2587。另一方面，如果股价下破50日均线，则延续当前回调走势，预计下一支撑位在2248。

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