每日金融市场分析

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百事可乐是我个人最喜欢的饮料，也是百事公司一贯的王牌。

不过后者似乎已经开始慢慢出现了变化。

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一、技术上

技术面上，百事股票自去年11月底触及186.4高位后持续回调，接连跌破50日均线和200日均线，最低下探至165.8，之后反弹收复200均线，但近期股价再次在50均线遇阻回落。若反弹持续受阻，后市可能陷入横盘整理。

如果股价能企稳于165.80上方，则有望再次挺进并突破178.20，然后目标指向11月高点186.4。反之，如果股价继续回调并跌破174.50，则初步支撑位见173（200日均线），跌破后下看165.80。

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二 、百事财报超预期

全球零食和饮料巨头百事可乐(PEP)周四公布了2022年第四季度财报。百事旗下拥有超过22个品牌，包括百事可乐、佳得乐、纯果乐等。

财报核心数据如下：

每股收益(EPS): 1.67美元 vs市场预期1.65美元

总营收：279.96亿美元vs市场预期268.2亿美元 （同比增长10.9%）

这两项数据均高于预期，延续四年来业绩增长势头。2022年第四季度和全年北美业务利润增长显著，尤其是菲多利北美（包括脆片零食、桂格食品和百事饮料），拉美业务也有出色表现。

北美业务增长强劲抵消了欧洲市场营收下降的负面影响。2021年百事在欧洲市场的经营利润为12.92亿美元，而2022年亏损13.8亿美元，主要是受第四季度表现不佳拖累。其他市场，亚太、澳大利亚、新西兰和中国以及非洲、中东和南亚均实现增长。

综上所述，除了欧洲市场，百事公司所有产品和地区的营收都有所增长。2022年全年和最后一个季度欧洲市场营收都录得同比下降。

不过，需要说明的是，尽管营收表现非常好，但百事的财报也有明显问题。

首先，百事Q4的净利润仅有5.18亿美元，而去年同期为13.22亿美元，同比下降60%。

分地域来看，除了北美有明显增长、拉美基本稳住外，其他所有地域的营业利润都出现了大幅下滑。欧洲业务利润甚至出现了同比降低420%的夸张业绩。

另外，百事的商品全面涨价，全年的平均定价上涨了14%。

百事的解释是，公司需要抵消高通胀、地缘政治、供应链受阻带来的高成本。

坦白说，这都是事实，也算合情合理的理由。

但消费者未必同意。

数据显示，22年Q4百事的王牌，我的最爱，百事可乐的净销售量下降了2%。

也就是说，百事通过涨价维持住了营收的基本盘，但利润则出现了大幅下降。而在销售量上也表现不佳。

那么，百事的未来会如何呢？

三、功能性饮料成增长核心

一直以来，百事可乐都是百事的王牌，也是除可口可乐以外全世界最强的碳酸饮料。单单百事可乐就能占到就能占到全球约10%的碳酸饮销售量。

然而，随着人们对健康要求的不断提高，整个碳酸饮赛道都在收窄。

机构数据显示，2021年碳酸饮料在全球软饮料的市场占比已从16年的36.8%下降到了34.9%。

为此，百事把目光放到了能量饮料市场上。

据Allied Market Research数据，全球能量饮料市场规模在2020年为458亿美元。而根据机构给出的约8.2%的符合增长率，则到2031年，这将是一个1084亿美元的宽阔赛道。

而百事旗下的佳得乐一直以来就是北美销量第一的能量饮料，可谓有先天优势。

除了佳得乐以外，百事已推出或联合其他公司推出了包括Baya Energy、Celsius Holdings等多款能量饮料。

就目前来看，百事在功能性饮料这一高增长赛道上已占据了先手优势。

如果百事能巩固并扩大这一优势，则其摆脱饮料行业千年老二的地位，并不是不可能。

四 、投资价值如何？

展望2023年，百事公司预计有机收入增长6%，按固定汇率计每股收益增长8%。

该公司宣布，从2023年6月起增加10%的股息，这是连续第51年上调股息。公司还计划回购价值约10亿美元的股票。

以上两点对投资者来说非常有吸引力，百事公司被誉为“股息贵族”，深受长线 “价值型”投资者青睐。

下表显示百事公司过去51年里不间断地支付股息。

百事公司股息收益率(FWD)为2.48%，有力提升了股票长期投资回报率。该股年化股息为 每股4.53美元，派息率达70%。

百事作为具有巨大价值的知名品牌，拥有稳健的业务并产生持续强劲的自由现金流，通过股息返还给投资者，是市场上最受欢迎的派息类股票之一。

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