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【现学现用】美股,新牛市开启,还是一场熊市反弹?
1.结论
对大多数投资者而言(非长线投资者),美股或面临新牛市的开启。
2. 核心要点
美股涨跌看美联储,影响美股的核心变量是货币政策。
自2020年新冠疫情后至今,美联储货币政策是影响美股涨跌的核心变量。
3.美联储会怎样?
在最近市场讨论最多的是,美联储可能会在5月加息25bp后,停止加息。一旦美联储停止加息,本轮紧缩货币政策正式结束,这对美股有支撑作用。
甚至,最近市场已经在开始讨论美联储何时降息了。美国最大银行摩根大通最新表示美联储或在今年9月开始首次降息。如果进入到新的宽松周期,这无疑对股市能起到利多影响。
4.市场真实反应
目前美股市场关注货币政策,远高于关注经济表现。
昨日美国公布了一季度GDP,环比增长1.1%,远低于市场普遍预计的2%。如果市场更关注经济表现,当经济表现远不及预期时,当经济显示出有滞涨风险时,美股应该下跌。
而事实上昨日美股大涨,道指上涨500余点,涨幅为1.57%。市场的逻辑是,经济烂成这样,更加肯定美联储加息将进入尾声,收紧的货币政策一旦过去必然利多美股。
4.次要因素
我们同时也看到很多重大事件正在发生,但他们都是影响美股的次要因素。
1)美国银行业爆雷不断。美国第一共和银行股价继当地时间4月25日暴跌49.38%后,26日继续下跌近30%。今年以来该银行的股价已经下跌了约95%;2)全球去美元化加剧。继巴西后,阿根廷政府26日宣布将使用人民币结算从中国进口商品贸易。
这些重大事件或能引发我们对美国国运的思考,进而联想到美股可能要走熊。只是这些大事件的变化直至落地是一个长期过程,对股市是潜移默化的影响,对近期走势影响相对次要的。
大多数投资者所关注的,最近两三日、最近两三月的行情走势。这也是我们做这个结论的原因“对大多数投资者而言(非长线投资者),美股或面临新牛市的开启。”
5.技术特征
以标普500指数为例,在最近一年有两大技术特征。
- 2022年美联储加息,SPX500指数下跌,并形成了下跌趋势,用下图的下跌趋势线表达。现如今下跌趋势线已经被破掉了,缘于市场根据美国经济,硅谷银行爆雷等事件早就预期美联储即将结束加息,不愿意再做空美股了。
- 美联储还没有明确表示何时停止加息,也就是还未吹响“集结号”,市场的多头力量还没有被完全的集结。在下跌趋势被破掉后,美股走出了震荡走势,其中震荡区间的高位是4180,如下图。
投资者充分关注即将到来的5月3日美联储利率决议,如果美联储释放出更多的证据不再加息,将从2022年开启的加息周期结束,这将是货币政策的重大改变。同时K线向上突破4180阻挡位,那美股进一步上涨的概率很大,一轮小牛市是可期的。
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