前段时间，618之父徐雷接替刘强东，成为了京东的CEO。

现在新任CEO迎来了继任后的第一份财报。

然而，新官上任的徐雷同志看到这份财报，恐怕未必笑得出来。

一 、财报数据不佳

财报显示，今年一季度京东净收入为人民币2397亿美元，同比增长18%；净亏损30亿人民币，而去年同期则是净利润36.17亿元。

而京东上一次单季度亏损超过30亿元，还要追溯到2014年，那时候奶茶妹妹的婚姻还很幸福。

亏损的主要原因，还是烧钱的物流、新业务、还有合并达达集团造成的摊销。

另外，从财报上看，京东做了大量的降本增效的工作，怪不得之前要改口管“裁员”叫“毕业”，实在是裁太多了不好看。

欧元/美元上周收涨后继续攀升，一举突破了1.0640阻力位。

该货币对5月中旬一度触及2017年以来的最低点，看上去欧元多头正在奋力一搏，努力摆脱空头盘踞的危险区域。今年初迄今，欧元受到强势美元打压，持续走弱。目前，日线、周线和月线均支持看跌预期，所以欧元要扭转颓势并非易事。

从基本面来看，欧洲央行从2月会议起政策基调开始有转向迹象，使欧元获得一定的提振，但俄乌紧张局势抑制了欧元对投资者的吸引力。

欧元/美元当前反弹走势能继续延续吗？还仅仅是“死猫反弹”呢？

“死猫反弹”是指持续下跌后短线回升，但整体下行趋势并未改变。

同在黄金市场中参与，不同的市场参与者有不同的利益点。

其中黄金制品生产者（比如金饰店），盈利来源是黄金原材料加工的附加值。为了规避黄金价格波动的风险，他们会租借黄金。比如，现在某黄金首饰商，借来了1吨黄金，并根据合同约定按期支付利息。

在加工成黄金首饰后，每天随黄金价格的波动制定卖价（也就是在金店门口的“今日金价”）。首饰商当天卖了多少黄金首饰，就立即从黄金现货市场买入同等重量的黄金，这样永远保持1吨黄金在周转。

这种借贷模式的好处是，黄金借出方（比如黄金储备，金库）不仅降低了保管成本，还获得利息收入。黄金制品生产者（比如金饰店），则是避免了黄金价格波动带来的经营风险。

人性中住着一个天使，有了这样完美的规避风险制度。国际上大部分黄金首饰加工商，都是以借贷方式获得黄金。

本周欧元区有一系列重要经济数据出炉。欧盟统计局周二公布的数据显示，欧元区第一季度GDP环比增长0.3%，与前值持平。按照整个欧盟国家的数据，第一季度经济增长了 0.4%，而去年最后三个月为 0.5%。同时公布的就业数据显示，就业率保持了0.4%的增速。

欧元区第一季度GDP同比增长5.1%，较上一季度增速加快0.4个百分点，成员国均呈现同比正增长。从环比数据看，只有瑞典(-0.4%)、意大利(-0.2%)和丹麦(-0.1%)出现负增长。

整体而言，欧元区GDP表现良好，但由于比较基数较高且欧洲央行逐步撤出刺激措施对经济复苏产生影响，经济环比增速有所放慢。

通胀方面，今年4月欧元区CPI同比上升7.4%，较此前的预期值低0.1个百分点，环比上升0.6%，与预期一致。

过去一年通胀压力持续升高最主要的原因是疫情对供应链造成冲击，此外俄乌冲突推动从原材料到工业加工品的整体商品价格攀升。

即使剔除波动较大的食品和燃料价格的核心通胀率也远高于欧洲央行2%的目标，这表明物价高企风险正变得根深蒂固。

奈飞业绩拉胯已是板上钉钉，本来嘛，市场预期这是行业老二迪士尼翻身当爸爸的好机会。

没想到，这回迪士尼也拉胯了！

一、迪士尼财报不佳

过去一年来，由于疫情及防控措施影响主要业务领域，迪士尼几个季度业绩不达预期，股价也持续回落。

据最新财报显示，该公司2022财年第二财季（2022年第一季度）每股收益(EPS)为1.08美元，低于市场预期的1.19美元，总营收增至192.49亿美元，但也略低于预期的200亿美元。

虽然迪士尼业绩不及预期，但相比去年同期已有明显的改善。每股收益较去年同期的0.78美元增长了37%，总营收较去年同期的156亿美元增长了23%。

一 、AMD财报亮眼

AMD这段时间日子不太好股，在美股整体大幅回撤之际，它仍然跑输了标普500和纳斯达克指数。

否极泰来的是，AMD的最新财报相当给力。

财报显示，AMD 一季度营收同比增长70.9%至58.87亿美元，即便不包括赛灵思这笔成功的收购，其营收同样做到了同比增长55%。

其他数据方面，当季每股收益1.13美元，超过预期的0.99美元；实现营收58.87亿美元，同比增长70.9%，较市场预期的50.9亿美元高出15.7%。

美元指数继上周五站上105.0关口、刷新2002年12月以来新高后，本周开盘略有回落。

总的来说，受美联储加息预期和避险情绪支持，美元走势非常坚挺，本月迄今美元兑几乎所有G10货币均升值。全球经济增长担忧和持续地缘政治风险令市场笼罩在避险气氛中。

美元指数徘徊于20年高位附近，基本面依然利好多头，美元本周有望续刷20年新高。未来几天美国经济数据密集且有多位美联储官员发表讲话，美元波动性可能加剧，投资者最好系紧安全带、保持谨慎。

最近几周，避险情绪主导全球市场。美联储大幅加息、流动性“水龙头”开始拧紧，加密货币等投机性较强的市场哀鸿遍地。央行急于遏制通胀捍卫声誉，但同时市场对激进加息引发经济衰退的担忧也在加剧，衰退担忧甚至可能超过通胀担忧。如果出现这样的情形，10年期美债收益率冲击3.20%将受阻，美元指数在105关口附近上扬势头或许也会减弱。

奥密克戎疫情拖累中国经济表现

本周市场将首先迎来中国经济数据，亚盘早上公布的4月社会消费品零售销售得11.1%，跌幅较预期明显，工业增加值跌2.9%，首四个月固投升6.8%，均逊于预期，反映出上海和其他主要城市实施严格封控措施带来的影响，离岸人民币应声下跌。接下来，我们将密切关注中国央行如何通过货币调控加大对经济的支持力度，市场对5月份贷款市场报价利率（LPR）下行预期有所升温。LPR利率调降有助提振融资需求和信贷增长。中国经济形势变化也影响到与中国经济和人民币关联性较大的商品货币，如澳元、纽元等。

经济数据关系到英国央行未来政策走向

马云曾说，他只关注“失败学”，不关注成功学。因为别人的成功无法复制，但别人的失败却可能可以避免。

作为投资者，我们最害怕的事，就是一不小心投到一家开始走向失败的企业。

而通用电气，就是一个值得投资者研究其大败局的企业。

一 、通用电气失去的二十年

在美国金融界有一句名言，单单通用电气这一家公司，就足以支撑起一部教科书。

通用电气由著名发明家爱迪生成立，并在二战中应与美国军方配合默契迅速做大，成为了全世界最著名的跨共公司之一，全球员工超过31万人。

然而，由于近二十年的发展受挫，通用电气迅速坠落，甚至不得不进行一分为三的分拆。

那么，通用都犯了那些错呢？

首先，是资本配置出现了问题。

一个企业能够做大，势必有其不可替代的商业护城河。而为了始终保持竞争优势，企业也必须进行自我迭代，不断进步。

在2001年之前，通用电气的CEO韦尔奇始终更倾向于发展通用电气自身的优势行业，以滚雪球的方式扩大护城河。