• 富时中国A50指数(CN50)年内上涨逾5%
• 日线图上指数看涨
• 关注中国大型银行业绩
• 关键技术位见12250
• 重大突破即将来临？

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经历了上周的“超级央行周”后，本周市场的戏剧性和波动性会有所减少。大多数人认为，各央行下一轮政策变化和转向宽松将保持某种程度的同步，其中美联储起领头作用。过去一周将被载入史册，日本央行17年来首度加息，瑞士央行出人意料地降息，成为当前周期中首个放松货币政策的G10国家央行。

值得注意的是，日元和瑞郎双双走弱，只有纽元走势落后于这两种货币，原因是新西兰在18个月内第二次陷入技术性衰退。瑞郎贬值可以理解，预计该行还会进一步降息。瑞士央行每季度召开一次会议，频率低于其他主要央行。

令人费解的是，日元兑若干货币触及多年低点，美元兑日元目前徘徊在干预高点附近。这是奇怪的市场反应，按理说当一国利率上升时，其货币会升值。日元下滑原因或在于日本央行行长植田和男表示，结束负利率政策后，不会急于进一步加息。上周我们谈到了“小步”前进，这很可能是日本央行今后不扰动(债券)市场的工作方法。外汇方面，我们将关注10年期美债收益率（与主要货币有很强的相关性）。对于日元而言，短期内美联储的政策可能对日元产生更大的影响。

美光科技(MU.US)发布了第二财季（截至2024年2月29日）业绩。这家跨国科技公司是全球最大的半导体储存制造商之一，旗下品牌包括“英睿达”等。

财报核心数据如下：

• 每股收益(EPS): 0.42美元vs 市场预期每股亏损26美元
• 总营收：2亿美元vs 市场预期53.3亿美元

这两项数据均超出了市场预期，美光在连续五个季度亏损后成功扭亏为盈。

总营收加速增长，接近60亿美元。2022财年第四季度营收为66.4亿美元。

业绩驱动因素

人工智能(AI)服务器需求急剧上升推动美光HBM(高带宽内存)、DDR5和数据中心SSD需求快速增长。

而且，产品短缺推动市场价格上涨，提振了公司利润率。

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2023年A50指数 (MT: CN50)、恒指 (MT: HK50)、恒生企业指数 (MT: CHINAH) 等大中华指数全部都惨淡收场，在美股、欧股都不断创新高之际，A50和恒指等一直都被低位徘徊。

不过，这个趋势今年终于改变了!

只计3月，A50指数涨了2.96%，如果从1月的低点10675水平起计，A50指数更是涨了13%，可以说傲视同群，毕竟标普500虽然续创新高，但自年初以来也就涨了9.5%。

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• 分析师预测该指数有望进一步上涨14%

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日本央行动手加息了！

这是日本央行自2007年2月以来的首次加息，政策利率上调至0-0.1%区间，摆脱负利率！

虽然关于央行结束负利率和收益率曲线控制(Yield Curve Control, YCC)的决定，媒体早有爆料。但在央行做出极具象征意义的重大鹰派转变后，美/日汇价竟直奔150上方的年内高位而去，还是令人感到意外。

配图：日本负利率时代“撞线” 图源：网络

面对政策环境逻辑的重大利好，日元为何大跌？

1、市场早有预期

无论是将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%，还是取消YCC政策，都早早地被NHK提前一一爆料。甚至连爆料本身都被定义为“毫无新意”，这得“归功于”日本央行此前用足了与金融市场的沟通力量。

即便取消购买ETF和REITs，并逐步减少商业票据和公司债券购买金额，但央行没有祭出任何“忍者”式的意料外动作。

本周，欧元/瑞郎走势将受到一系列欧洲经济数据和瑞士央行利率决议影响。

日线/周线图上，该货币对继续看涨，汇价接近关键阻力位0.9700。

注：欧元/瑞郎上一次周线收上0.9700还是在2023年7月。

展望后市，欧元/瑞郎料保持震荡，有可能迎来重大突破。

以下是需要关注的三大因素：

本周，重大风险事件密集，多家央行将公布利率决议，包括美联储、日本央行、英国央行、瑞士央行、澳洲联储、挪威央行等。预计大部分央行将保持按兵不动，但不排除其中会有重大政策行动，日本央行和瑞士央行可能分别加息和降息。各大央行的共同主线几乎都是通胀，更具体地说，是服务业通胀和薪资增长。央行官员的表态将决定外汇市场走势，尤其是美联储的立场对市场影响重大。

一段时间以来，美联储降息预期推动股市持续反弹，在某种程度上也助推了黄金和比特币上扬。我们上周曾撰文指出，降息预期起起伏伏，上周出炉的2月CPI超出预期，显示通胀有反弹风险，这导致降息预期有些受挫。美联储主席鲍威尔可能重申，政策制定者将保持耐心和数据依赖，不希望预先承诺任何降息时机。最新经济预测和点阵图将是关键所在。六名FOMC成员中只要有两名改变想法，就会改变中位数预测（从三次降息变为两次）。如果经济预测更为强劲，可能会削弱股市反弹势头并提振美元。

科技巨头甲骨文公布了2024财年第三季度财报（截至2024年2月29日）。该公司拥有13.5万名员工，为全球超过43万家公司提供软件、硬件和中间件产品。核心业绩数据如下：

• 每股收益(EPS): 1.41美元vs市场预期38美元
• 总营收：8亿美元vs 市场预期132.7亿美元

这两项数据均高于预期，每股收益连续第三个季度实现增长，总营收也在两个季度后重返130亿美元以上。

不计入汇率变动影响，第三财季净利润达24亿美元，同比增长27%。

总营收为132.8亿美元，同比增长7%。

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2023年A50指数 (MT: CN50)、恒指、恒生企业指数等大中华指数全部都惨淡收场，在美股、日股、欧股都不断创新高之际，A50和恒指等一直都被低位徘徊。

不过，这个趋势在3月终于改变了!

只计3月，A50指数已涨了4.6%，如果从1月的低点10675水平起计，A50指数更是涨了15%，可以说傲视同群，毕竟美股本月以来也就涨了1-1.5%，日经指数更是跌了1.3%。

而在这个3月，富拓交易A50指数交易费用直接打6折! 每手交易返现100点富拓会员积分 (相当于$2)，最高可领2000美元!

结束4个月通缩，经济有望回勇

最近A50和一众大中华指数回勇，除了政策上有所扶持外，近期的经济数据也终于见明月。中国2月最新的消费者价格指数CPI通胀率上涨0.7%，环比更是上涨1%。要知道的是，1月中国CPI仍按年跌0.8%，连续4个月负数通缩，而今年通胀目标维持3%，加上2月的数据终于转正，都是经济有望进一步复苏的信号，也是代表了国家对经济增长目标充满信心。