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趨勢延續多於改變 今年以來，已經多達8個主要股指創了歷史新高，包括了標普500、那指、道指、日經225指數、德國DAX指數、法國CAC指數、澳洲標普/ASX 200指數、台灣加權指數等。 估值一直是其中一個衡量股票價值是否有上漲/下跌空間的標准之一，可是，有些時候，尤其是經濟前景較好的情況下，估值重估下整個板塊和股市的估值都可以往上提升，也就是說，即使估值比歷史均值明顯較高，但仍有進一步上漲空間。 目前看，在全球對聯準會為首的主要央行都有降息憧憬下，市場對流動性加強和經濟在加息周期過後的軟著陸有無限憧憬，全球股市目前便進入了估值重估和往上升的階段。 在這個階段下，從技術上來看，歷史新高上方並沒有阻力位，只有整數關口，著名的道氏理論也說過了，趨勢出現的時候，延續是多於改變的，放到目前市況看，股指在創新高下，再進一步創新高的可能性較高。   市場對降息充滿憧憬 雖然不少聯準會官員已表示降息時間未必如市場預期般快到來，但問題是，市場對降息時間一直都比聯準會預期明顯更快，在期望還沒完全落空下，再加上市場對目前金融收緊環境開始緩解，甚至經濟軟著陸可能性不斷加大，股票市場的熱潮可能將維持一段時間，至少到3月20日下一次利率決議的到來。 目前市場對3月降息期望基本消失，但對6月降息25個基點的概率高達71.8%，直到年底12月預計共降息100個基點。 PCE通膨出台仍只能小幅干擾 一周前，美國公布的CPI通膨率一度讓市場擔憂通膨回升將影響降息步伐，但目前看，市場對降息步伐往後推，但總體全年降息的幅度仍維持較高的100個基點，就如前述，市場對降息憧憬高，在期望沒完全落空下，股市的興奮程度仍將繼續。

自去年12月创下历史新高后，金价之后的行情往复让不少交易者直呼被“震晕”。决定金价前景的关键命题到底说什么？