每日金融市场分析

锤形线(锤子线/倒锤线)是技术图表中很常见的K线形态，尤其是在市场大底或重要头部。

例如，英镑/美元去年跌至历史新低后的反攻行情，起始点就是一根锤子线：

英镑/美元日线图 图表来源：FXTM富拓

澳元/美元去年稍早的反弹行情，也是以一根倒锤线标注了全年高点：

澳元/美元日线图 图表来源：FXTM富拓

本期栏目，我们就将重点解析锤形线。

过去数期分享，我们依次介绍了三种双线组合的交易方法。之所以将锤形线纳入同一系列，原因是后者凝聚了诸多双线形态的走势特性，特别是和“双烛反转”有着诸多共性。

什么是锤形线？

锤形线最明显的特征是带有一根相比实体明显更长的影线，而K线的开收盘相对接近甚至趋同，这就令实体相对短小甚至接近“没有”。

怎样的锤形线更有效？一般的“经验法则”是，老练的投机客希望看到锤形线的长影线部分达到整根K线长度的2/3或以上，而其余部分应为整个K线长度的一半或更短。

类似的K线模式也可被视为与锤形线具有同样的指向效力，例如只有单向影线的“吊颈线”，或者开收盘价格接近的“十字星”：

需要指出的是，锤形线无需考虑K线本身的涨跌，即无论是收阴或者收阳，锤柄(影线)的相反方向才是后续行情的指向。即看涨的锤子线带有较长下影线，而看跌的倒锤线带有较长上影线。

不过话虽如此，当K线主体若与形态指向同向，那么锤形线的有效性更高。也就是说，收阳的看涨锤子线更可靠，同样的，收阴的看跌倒锤线更可靠。

 

锤形线背后的市场语言

上文提及，锤形线几乎就是一种双烛反转模式中，如下图正是两根反转K线“合二为一”的过程：

如果你已经建立了这样的认知，那么锤形线的形成动因也能不言自明——其价格动作记录了多空力量间的激烈冲突，而且牛熊量能交替发力：

1、当涨势高位出现倒垂线时，多方率先展开带有成交明显放大的强烈攻势，但伴随着上攻力量的释放完毕，市场来到了相对敏感的临界点；

2、随后沉寂许久的空方突然吹响反攻集结号，在拒绝价格进一步抬高的同时，突然发现多方已打完最后的子弹，并很快毫无顾忌地攻城略地。

最终在K线时段内空方完全收复失地甚至反败为胜。

而底部锤头线的情况却完全相反，空方乘胜追击后被多方狙击形成逆转。

 

如何交易锤形线？

在交易锤形线之前，市场环境还需满足一定条件：

1、锤形线的出现基本意味着市场趋势方向的反转信号。因此在交易锤形线之前，交易者还需确定行情是否有单边趋势，以及趋势方向。

例如，在锤子线形态形成之前，价格应有明确的下跌趋势；而在交易倒锤线出现之前，价格应有明确的上涨趋势。

2、锤形线的总长度应至少应等于或大于近期其他K线的平均长度。

满足以上环境因素后，市场出现锤形线后，就可以展开交易了。以下以锤子线为例——

1、入场点：在看涨的锤子线出现时，可在之后突破锤子线高点时买入，并将止损设置在锤头线低点。

2、止损点：在交易锤子线时，如果K线尾部被跌破，则形态失效。

3、止盈点：目标为锤子线上方末端开始测量，与锤子线高度相等的空间。

4、补充入场点：如果市场波动剧烈，会造成锤形线的高度过长，这会造成止损幅度过大的问题。所以入场点还有一种相对保守的“限价入场”方式。即在锤形线出现后，在价格回溯至K线1/2左右的位置再入场，而止盈和止损的方式维持不变。

以上方式纯粹通过裸K图表来执行操作，无需参考任何的交易指标或其他技术方法，尽管看上去单调粗糙，但成功概率却意外地高。

而在实战中，锤形线交易的止盈规则还可以再做升级，我们将在下一节的交易应用中再做展开。

 

锤形线交易的综合应用

锤形线是价格行为投机中最有价值的工具之一。TA们除了经常出现在趋势转折点外，当与强大的支撑、阻力巧遇时，其有效性也会得到凸显。最理想的状态则是几个关键技术水平与锤形线形成合力。

趋势中的锤形线

锤形线结合趋势的能够显著提高顺势交易的胜率，特别是在主要趋势的回撤阶段，市场会反复出现绝佳的二次入场机会。

在追随趋势的过程中，趋势线本身无疑是重要的潜在交易点；而当无法画出整齐的趋势轨道时，均线亦可为交易参考。

以下纳斯达克100指数的日线图表为例，锤子线最先在图表左下角令趋势由空转多。之后伴随着行情的推进，144日均线上方的主趋势，以及34周期均线上方的次级趋势附近，锤头线多次形成绝佳的买入机会。

纳斯达克100指数日线图 来源：图表来源：FXTM富拓

注：34、144均为斐波那契数列中数字

 

关键点位附近的锤形线

参看以下加元日线图，在图表左侧，美元/加元在下跌趋势中的下跌、上升波段分别测试了红色水平线所在点位，构成了镜像阻力位。

美元/加元日线图 图表来源：FXTM富拓

随后汇价在图标右侧形成反弹，并在上述点位形成了倒锤线，市场趋势随即出现了反转。

 

斐波那契附近的锤形线

斐波那契回撤位同样是关键技术点位，锤形线在回撤位附近出现，投资人也应高度留意。

在2021年下半年，富时中国A50指数经历了一轮反弹修正行情。股指在跌势的38.2%回撤位和50%回撤位附近均发生趋势转折：

A50指数日线图 图表来源：FXTM富拓

至于止盈方法，在上述所有案例中，一旦价格在关键水平形成趋势的转折，那么离场就可根据趋势突破法再做定夺。换句话说，锤形线交易的止损上限只是一根K线的高度，而潜在收益则是转折后的整个趋势。

 

小结：锤形线交易的优缺点

锤形线的交易并非没有劣势。因此一旦确认出现锤子线形态，交易者们第一步要做的还是稳住心态。

优势来看，锤形线能够提供趋势反转信号，让交易赢在起点；趋势结束的警告同时也是已有盈利头寸离场的一个严肃警告。

劣势方面，单线策略毕竟没有得到趋势这一重要因素的确认，一旦脱离趋势线、均线、关键支撑阻力等关键参考，那么锤形线很容易出现虚假信号。

所以锤形线也和先前的K线交易法类似，只可作为交易的确认加强信号，不适合在每次出现这一K线形态时都贸然出击。

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