在今年长时间主导外汇市场之后，美元开启回调模式。

由于风险情绪重燃且市场降低了对美联储进一步大幅加息的押注，过去几周美元显著回落。第四季度以来美元兑G10货币普遍走低，其中美元兑对挪威克朗下跌逾6%，兑纽元下跌超过5.7%。

来看技术图表，美元指数(DXY)9月末升至114.50上方并刷新20年高点，之后步入回撤通道中，低点和高点不断下移。目前MACD已下穿零轴，美元指数接近110.00支撑位，可能很快失守这一防线。

按等权重计算的FXTM富拓美元指数也呈现相似走势，在作者下笔时努力保持在1.2400上方。

上周市场重点：

“老司机”松油门换档，市场走势迎来拐点

美元指数自9月创出117.78的新高后，经历了10月利率决议加息75个基点，11月利率决议再度加息75个基点，已不能再创出新高。在美联储猛轰油门的背景下，美元指数不能再创新高预示着什么？在最新的11月美联储利率决议中，给出了答案。

最新的美联储11月利率决议中，美联储清晰的表达了“长鹰短鸽”的预期。在“长期“，鲍威尔表示，未来利率高点更高，加息时间更长，经济软着陆的可能性更低。在“短期”，鲍威尔表示会考虑货币政策积累紧缩的时滞效应，美联储将“有目的性地”调整利率至有效的限制性，最快将在12月放慢加息步伐。

美联储这位“老司机”正在做的事是松油门换档，之前的加息档位是“75个基点”，从12月开始美联储大概率将降低档位，小于75个基点。需要强调的是，美联储的意思是仍要加油门，只是加油门的力度变小了。

最近几天美股和A股纷纷强势反弹，和美联储的这个“松油门”动作关系密切。美联储动作也促成了黄金等资源品的上涨，我们观察到的是黄金、原油等资源品涨势较好，商品有可能成为此次美联储松油门的受益者。在货币市场，非美货币可能一改跌势，调整为震荡。

经历了上周的央行“超级周”，本周经济日历相对清淡。美联储如预期连续第四次加息75个基点，市场原本憧憬放缓加息时点临近，然而鲍威尔在新闻发布会上再度“放鹰”令市场期待落空，他表示金融环境需要进一步收紧。看来美联储鹰派路线并未改变，市场震荡运行。

在美联储会议前，市场对政策转向的预期不断升温，投资者认为央行将考虑紧缩货币政策的累积效应以及政策对经济活动的滞后性影响。然而，鲍威尔明确表示，即使经济增长下行风险加大，现在考虑暂停紧缩政策还为时过早。这传递的信息是，加息节奏可能会放缓，但利率峰值将会更高，目前市场预计此轮加息终点或达到5.25%以上，这比会议前高出约25个基点。更持久的紧缩、更高的终点利率水平将继续打击风险资产，对成长股和科技股尤为不利，因为这些企业对借款成本上升更加敏感。

美债收益率曲线严重倒挂也成为市场焦点，2年期与10年期国债收益率倒挂程度创下上世纪80年代初以来的新高。从历史记录看，2/10年期美债收益率曲线倒挂多次准确预示了衰退的到来，像当前这种深度倒挂表明加息对于经济的负面影响将逐渐显现，预示着美国经济衰退风险加剧。

什么是好均线？

市场走势是有节奏的。如下图，两个都是下跌趋势，但下跌的节奏完全不同。不能把握节奏，就不能做好交易。

这个节奏可以通过均线来显化，达到一目了然的效果。一条好的均线，就是来显化市场节奏的。把握了市场的节奏，行情走势的密码也就解开了。

如何设置一条好均线呢？先看一个经典案例。

经典案例

2021年5月美联储释放收紧货币的信号，欧元开始触顶下跌。此时120均线就欧元的“神奇均线”，市场多次在120周期附近发生反转，见下图蓝色线。

可见，基本面因素“美联储收紧货币”造成的欧元下跌节奏，在技术上可以用120日均线来表示。

2022年2月末俄乌冲突爆发，欧元不仅受到“美联储收紧货币”的利空，又受到“俄乌冲突”的利空。在双重利空影响下，EURUSD的下跌加速了。“神奇均线”换档成了下跌势头更猛烈的60周期，如下图红色线。

高通是全球芯片巨头，几乎所有手机都离不开它。

在统治了手机业后，高通开始把目光放在了掌机上。

一 、高通杀向掌机？

在这个全民手机的时代，手机的游戏性能越来越重要。越来越多的人开始在手机上而不是电脑上玩游戏。

而游戏恰巧又是个吸金能力爆炸的行业，《原神》去年的全球收入就达到18亿美元。

作为芯片行业大佬，高通不再满足于给游戏手机供芯片，吃人吃剩下的剩菜。

高通去年面向移动游戏市场推出了骁龙G3x Gen1游戏平台，还与雷蛇联合开发了一款游戏掌机开发者套件，致力于推动安卓游戏掌机的发展。
在高通的配合下，雷蛇尝试推出了全球首款5G游戏掌机Razer Edge 5G 。

10月28日，日本央行利率决议悬念揭晓……收紧政策？不存在的！

央行在声明中提到了两个“维持”：

1、基准利率维持在-0.1%；2、10年期国债收益率目标维持在0%附近。

日本央行行长黑田东彦在会后提到了两个“不”：

1、不要指望短期内加息或退出刺激；2、不认为收益率曲线控制是导致日元走弱的原因。

日本央行选取上期内容我们做出的第一种行动假设，即“不变应变”，日元因而无悬念延续弱势，美日重新朝几十年高点挺进，斜率和先前涨势也如出一辙。

行情如此，市场几乎忘却了日元曾经的标签——避险货币。

2008年美国次贷危机引发全球金融海啸，2009年的欧债危机，2018年美联储加息和缩表，2020年新冠大流行……

当全球市场动荡时期，日元避险属性都会在其他资产剧烈起伏的映衬下显得熠熠生辉：

全球通胀压力居高不下，抗通胀之战依然激烈。

尽管经济下行风险越来越大，各国央行继续坚持紧缩，轮番加息。

回顾上周，加拿大央行宣布加息50个基点，幅度小于预期，原因是经济衰退担忧加剧；欧洲央行为应对通胀飙升连续第二次加息75个基点。

本周，美联储和英国央行会议重磅来袭，市场已定价美联储将连续第四次加息75个基点，而英国央行或许最终也会加入到超常规加息行列中！

毋庸置疑的是，过去几周英国经济和英镑都处于急剧动荡之中，政局混乱和央行干预令英镑兑美元走势如坐过山车。

英镑/美元近几日迅速反弹， 7周来首次收于1.1500上方，主要受美元疲软和苏纳克当选首相后人们对英国经济信心有所改善提振。接下来，美联储和英国央行会议将对英镑/美元走势产生重大影响。

在今年这个泥沙俱下的市场中，仅跌11%的苹果，在大型科技股中算得上是一枝独秀。

然而，木秀于林，风必摧之。

苹果目前也开始遇到了麻烦。

更麻烦的是，这个问题，它解决不了。

一 、富士康爆疫情

郑州富士康出现疫情了！

尽管郑州有关部门的数据显示，10月30日，整个郑州也只有5例本土新增，但这依然让富士康如临大敌。

没办法，因为在富士康内部防疫，几乎是个不可能的任务。

富士康郑州厂区有30万人，一个生产车间约1500人（两班倒就要翻倍），一个餐厅能容纳2000人，一个宿舍则有6-8人。

这还没有算厂区内部的银行、商店等公共场所。在富士康内部，一个阳性产生数千乃至于上万密接次密接轻轻松松。

没有任何厂区能只靠自己妥善地处理上万人的隔离事宜。

也因此，大量富士康员工出现徒步回家的情况。